游戏客栈今日报道（2015.11.30）11月23日午间友利控股发出一条停牌公告，表示公司股票将于11月23日起停牌，最迟于2015年11月30日披露相关公告并复牌。这一则停牌公告不得不引人关注，首先“重大重组有重大影响且较大不确定性的事项”让人充满好奇，现在正值中清龙图借壳上市的关键期，又临近证监会提问审核的最后期限，重组方案究竟能否过会？望着北京阴霾的天空和化不去的冰雪，安静以为中清龙图的境遇也是如此相似。

　　十七个涨停过后，它成了一座高山

　　这个曾经创造了中国手游界营销神话的公司借壳上市，引来资本市场关注，预案公布后，友利控股次日开盘随即迎来连续十七个涨停，从最初复盘当天的7.54元一度涨至35.66元。然而繁华过后是止不住的跌停，最低时达到9.52元，之后跌跌涨涨，不复曾经的巅峰。友利控股和中清龙图的命运息息相关，从当初的一路高歌到现在的低谷徘徊，是否也反应了市场对他们的信心程度呢？从当初的盲目乐观到如今的谨慎观望，然也。

　　官司缠身：暴雪和Valve表示维权到底

　　友利控股上发出公告，表示中清龙图于9月17日收到来北京市海淀区人民法院《应诉通知书》、《当事人诉讼权利义务须知及举证通知》、《民事起诉状》、《廉政监督卡》，函件中写明了原告威尔乌集团对被告北京中清龙图网络技术有限公司、莉莉丝科技（上海）有限公司的诉讼请求。

　　暴雪和Valve所指的彻底维权并非只是收钱了事，两家公司将《刀塔传奇》的开发方“莉莉丝游戏”和发行商“中清龙图”告上法庭，要求赔偿损失的同时下架侵权作品，结束《刀塔传奇》的运营。然后正值上市敏感期的中清龙图，被暴雪和Valve咬住不放当真是非常不妙的一件事。尽管中清龙图可能会更积极地寻求和解，但是如果暴雪和Valve执意要求停运《刀塔传奇》，那么和解的余地就非常地有限了。

　　刀塔传奇下架，收入影响颇大

　　10月7日，《刀塔传奇》正式被苹果下架，并被关闭充值通道。10月，龙图称《刀塔传奇》下架为技术性原因，游戏会重新上架。11月18日，暴雪娱乐和威尔乌集团官方发声称，《刀塔传奇》在苹果APP Store下架并非媒体猜测技术原因，而是确为版权问题，并称“将推进《刀塔传奇》侵权诉讼”。

　　这是2014年中清龙图的五大结算客户，可以看出苹果商店在《刀塔传奇》的销售金额中占比还是相当大的，接近一半。而今年十月份《刀塔传奇》从苹果商店下架，并且关闭了苹果官方的支付途径，尽管上有政策下有对策，民间出现了很多充值的渠道和方法，但是苹果商店的做法确实让《刀塔传奇》损失了相当大的一部分收入（保守估计三分之一甚至更多），错失了很多用户，在《刀塔传奇》已经不再是手游神话之时，这记补刀痛彻心扉。

　　证监会三十一问友利控股

　　依靠发行单品支撑的中清龙图，在官司缠身、刀塔传奇惨遭下架之时，又引起了证监会的注意，上市之路显得格外坎坷。证监会对友利控股提出的购买资产核准申请进行了审查，于10月23日发出的反馈意见通知书上，明确列出了三十一个问题，要求友利控股在三十个工作日内做出回答。

　　三十一个问题针针见血，对中清龙图过去和现阶段的运营以及未来发展均提出了疑问。其中第一个问题便提到了暴雪和威乌尔公司对莉莉丝和中清龙图的侵权起诉。如果涉诉产品对重组对象有较大影响，即使法院没有做出最终判决，也可能会造成重组被否。

　　另一个问题是中清龙图存在产品和运营商依赖风险。2014年和2015年1-3月《刀塔传奇》收入占比高达92.81%和93.44%，而手游生命周期本身具有不稳定性，更何况是在官司缠身，被苹果砍去一臂的情况下，导致《刀塔传奇》的运营前景充满了不确定性，让证监会对公司的持续盈利能力表示了质疑。

　　如今证监会所定期限将至，友利却迟迟还未有任何消息，至于其答复能否力挽狂澜，让重组顺利过会，也颇让人期待。

　　上市遇阻之后……

　　让我们再脑洞大开，想一想如果中清龙图真的借壳失败，那么它的命运又将如何呢？

　　借壳上市对于中清龙图来说更像是一场救急，《刀塔传奇》已经难回巅峰，其官司成为负累，中清龙图在2013年对神州泰岳做出的业绩承诺，也成为一个隐忧。内忧外患之下，上市成了一条必选的救命之路，如若不然，被逼回购股份之下，公司将面临更大的困难。

　　亦或者，中清龙图可以将希望寄托在注册制正式实行之后。注册制只要验证公司申报的材料真实合法就可以登记上市，与现阶段严苛的审核制截然不同。但是如果讨论注册制对于中国股市和游戏公司的影响，那么又是另一篇长文了。而且就算可以独立上市，面对更加理性和开放的市场，与更加严格的交易所监管，如果没有相应的盈利表现能力，同样不会被股市青睐。

　　如此说来，借壳上市之路依旧是最优最迫切的选择，然而前路茫茫，道阻且长。我们且看中清龙图会拿出怎样的回答来应对证监会的提问，证监会又是否会轻轻一点头放它通过，答案将不日揭晓。