游戏客栈今日报道（2015.12.21）中概股史上最大的私有化交易尘埃落定。

　　美国时间2015年12月18日盘前，奇虎360发布公告称，6个月前提交的无约束性私有化要约达成最终协议。由董事长兼CEO周鸿祎领衔的中资财团以93亿美元全现金的私有化价格达成协议，其中包括约16亿美元的债务赎回。

　　该出价和2015年6月16日奇虎宣布收到非约束性私有化要约前一个交易日的收盘价相比，溢价16.6%，而和收到要约前30个交易日平均出价高出32.7%。按照交易总额计算，这是中概股历史上规模最大的私有化交易。此次参与奇虎360的中资财团包括中信国安，金砖丝路资本，红杉资本中国，泰康人寿、平安保险、阳光保险等。中资财团将会通过现金或股权承诺的方式为私有化提供等价于30亿美元的人民币贷款，并会使用等价于4亿美元的人民币过桥贷款。

　　根据腾讯科技此前报道，奇虎360回归之后将锁定A股，回归方式为借壳A股公司或选择战略新兴板。

　　奇虎360未下调私有化价格

　　在奇虎宣布达成最终私有化协议之后，美国恒润基金投资创始人彼得·黑尔斯沃思（Peter Halesworth）对腾讯财经表示，奇虎360在宣布年中股价跌至40美元附近之后，并未大幅下调私有化价格，值得其他选择“拆V返A”的中概股学习。

　　2015年6月17日，中国互联网公司奇虎360宣布受到包括公司创始人周鸿祎在内财团的私有化邀约，该要约来自公司董事长周鸿祎、中信证券及其附属、Golden Brick Capital Private Equity Fund I L.P、华兴资本、红杉资本China I, L.P及其附属公司，以每股普通股51.33美元（相当于每股美国存托股77美元）的现金收购其尚未持有的奇虎全部已发行普通股。公司创始人周鸿祎在内部邮件中表示，启动私有化的原因为“360目前80亿美元的市值，并未充分体现360的公司价值”。

　　随后，受到中国股市暴跌的影响，奇虎360股价在9月一度跌破45美元，因为投资人认为奇虎360不会以77美元每股的价格达成私有化要约。但是，“公司退市态度非常坚定，引导了市场重新判断，而反复跟投资人沟通的态度应该被其他中国企业借鉴”，彼得·黑尔斯沃思表示，“而事实上，最终奇虎360仍以每股77美元达成私有化协议”。

　　“拆V返A”中概股仍面临集体诉讼风险

　　在奇虎360达成最终私有化协议之后，中概股“拆V返A”的大潮远为结束，和海外投资人的缠斗也仍在继续。近日，国际研究机构 ISS发布报告称，世纪佳缘私有化价钱过低，而美国律所Faruqi & Faruqi则表示，将对世纪佳缘展开集体诉讼，因为该律所指出，根据世纪佳缘目前的合并提案，该公司的股东将只能获得每股价值7.56美元的美国存托股现金。然而，华尔街至少有一位分析师仍将世纪佳缘的目标股价定为8美元每股（ADS），将对世纪佳缘展开集体诉讼。

　　彼得·黑尔斯沃思对腾讯财经表示，“拆V返A”是否是中国公司“短视”，不可一概而论，“如果公司有海外业务或者有国际市场野心，留在美国最大的交易所，无疑会利于品牌建设和国际融资”。他同时表示，但是如果公司是中国的地区性公司，难以获得美国投资人关注，或者难以获得美国华尔街分析师的关注，“也许回中国对他们来说是不错的选择”。

　　彼得·黑尔斯沃思同时强调，对于那些计划要“拆V返A”的中概股来说，照顾到美国中小股民的利益很重要，“公司应该回报这些美国投资人，出价应该高于公司内在价值，同时控制溢价以保证管理层获得公司的掌控权，而不是少数股东。”

　　奇虎公告显示，在达成私有化最终协议之后，预计在2016年第一季度完成。目前，仍在等待股东的投票结果，需要获得三分之二投票获批，而由周鸿祎 掌控的Global Village Associates Limited和齐向东掌控的Young Vision Group Limited均承诺投赞成票，这两者的投票权重约占61％。