游戏客栈今日报道（2016.1.1）

　　今年大家都很忙，游戏公司很忙，券商也很忙，忙什么？上新三板呐！

　　很多人都注意到了十二月有个现象——多家游戏公司挂牌新三板，因为新闻隔那么一两天就会有那么一两个消息提醒着我们。

　　2014年不温不火的新三板，在2015年极其活跃，挂牌公司累计突破5000家，今年挂牌3400多家。新三板市场平均单次融资4800万元，总融资额已达1173亿元，是去年全年的8.88倍。截至2015年12月中旬，新三板市场投资者账户数已达21万户，是去年年末的4.3倍。

　　而据不完全统计，2015年上市新三板的游戏公司有40家之多，并在十二月出现了扎堆挂牌的现象。

　　一方面是不断涌入的新来者挤压争抢着融资机会，另一方面是新三板六成公司没有实质性交易而沦为僵尸股。新三板的投资者500万起步的高门槛，注定了新三板的投资是偏向成熟理性与谨慎的，而相对较低的上市门槛也让新三板上市的公司鱼龙混杂，流动性差的问题非常普遍。

　　那大家为什么还一窝蜂地要挂牌新三板呢？挂牌的意义究竟何在？

　　说到底依然是融资的问题。自去年第四季度起，非上市游戏公司融资案例开始减少，在今年第三季度降低尤其明显，仅有18起（去年同期为41起）。手游寒冬不断被人提起，融资在减少，资本在冻结，这对于需要早期高投入、回报周期又相对较慢的游戏企业来说，一旦持续的资金链出现断裂，很可能会造成亏损和倒闭。尤其是今年下半年，移动游戏行业寡头现象愈加明显，如腾讯网易这样的巨头占据了大部分市场份额，挤压着中小企业的生存空间，另一方面上市企业凭借自身的优势提高了游戏市场的门槛，手游精品化要求着中小CP加大投入，对于融资的需求更加迫切。而上市新三板获得融资，就成了这些苦苦挣扎中的中小企业的一根救命稻草。

　　当然了，上新三板的好处并不止这一个。有的企业是冲着转板去的，主板排不上队，先上新三板当个跳板。有的是求个品牌效应或者财富效应，媒体肯定可以上一圈报道，身价又可以涨一大圈，而上市的成本又那么低，何乐而不为呢。

　　但是上新三板的根本意义仍然是融资。据安静的观察，大部分游戏企业依然是以协议交易的交易方式来进行，寻找投资人依然是这些企业所面临的主要问题。企业良好的运作、健康的发展和引人的前景依然是获得投资的硬性保证，毕竟投资人与企业的关系可以说是绑定的，一荣俱荣，一损俱损。所以在新三板获得融资，依然不是一件容易的事情。

　　远远望去，如今的新三板是混着泥土与金沙的一汪半死不活的水。

　　而今年放出的新三板分层制度则有如惊雷，炸醒了一群人。简单来说就是依照三个标准分成创新层和基础层，创新层理所应当地会获得更多的关注和融资机会，相当于一个小“创业板”。这对于流动性差的新三板来说无异于一针强心剂，因为做市交易也会成为一个分层标准。而对于游戏企业来说，符合创新层的标准的也不在少数，被埋没在茫茫新三板大军中的游戏企业，终于有机会可以获得资本的关注，更有政策的倾斜、加强做市和优先转板的特权。

　　而这个消息放出的时间，差不多是在2015年夏天，新三板的上市时间差不多是半年到一年，游戏企业扎堆挂牌的时间是在十二月，这是不是巧合呢？可以预见的是，今年还会有更多的企业继续挂牌新三板，随着政策的一步步完善，新三板这块活跃的资本沃土将孕育更多的市场神话。今年二月份分层制度正式落实后，又会是怎样一番的光景，安静与大家共同期待。