2017年已过去半个多月，申万传媒行业的上市公司也开始陆续披露2016年年报业绩预告。截至1月16日，已有37家公司发布预告，以净利润预增上限计，35家公司实现一定程度增长。

　　19家公司预计业绩增幅在50%以上。其中，北京文化、蓝色光标预计增长10倍以上；完美世界、联创互联、北纬通信、三七互娱、东方网络等12家公司增幅在1倍-8倍之间；净利润增幅在50%以上的公司还有思美传媒、慈文传媒等5家公司。

　　值得注意的是，2016年业绩预计增幅较大的公司2015年业绩不佳者居多。其中，北京文化、蓝色光标2015年业绩下滑较大。东方网络、三七互娱、慈文传媒等公司预计2016年将延续2015年业绩表现，保持高增长。只有焦点科技、三六五网预计2016年净利润同比下降。

　　业绩增长动力：子公司业绩并表、主营业务、节约财务消耗

　　根据上述公司披露，业绩增长的主要原因包括子公司业绩并表、主营业务经营增长、财务费用下降等。

　　业绩并表方面，北京文化表示，报告期内公司完成了影视文化板块的并购，合并报表增加了世纪伙伴和浙江星河；影视传媒等业务持续增长，主营业务净利润约1.85亿元-1.95亿元；公司先后处置了灵山景区和龙泉宾馆等资产，非经常性损益约3.35亿元。联创互联预计2016年净利润同比增幅为584.74%-613.95%。公司表示，合并范围发生改变，增加子公司上海麟动市场营销策划有限公司4-12月份经营业绩、上海激创广告有限公司4-12月经营业绩。

　　部分公司主营业务增长带动业绩增长。以蓝色光标为例，公司表示，2016年移动互联业务持续较快增速，各业务板块协同效果逐步显现，前期对外投资项目部分确认投资收益。

　　业绩承诺兑现喜忧参半

　　多家公司并购标的业绩承诺完成情况引起了大众的关注，业绩承诺兑现情况也是有喜有忧。

　　2015年3月，联创互联披露重组预案，收购上海新合文化传播有限公司100%股权，进入互联网广告营销行业。此外，联创股份以总价17.3亿元收购上海激创和上海麟动各100%股权。在2016年业绩预告中，联创互联预计，上海新合文化公司、上海激创、上海麟动均能完成业绩承诺。

　　北京文化2013年以1.5亿元收购了北京摩天轮文化传媒公司100%股权；2014年以13.5亿元收购北京世纪伙伴文化传媒股份有限公司、7.5亿元收购浙江星河文化经纪有限公司。但是，北京文化预计2016年实现归属于上市公司股东的净利润为5.2亿元-5.3亿元，除去公司处置灵山景区和龙泉宾馆等资产获得的非经常性损益约3.35亿元，主营业务净利润约为1.85亿元-1.95亿元，低于子公司业绩承诺净利润总和。

　　47家上市公司发布2016年度分红预案

　　2016年年报披露已经开始，不过，在发布年报之前，已有47家上市公司发布了2016年度利润分配预案。其中，超过40家分配方案在10转10以上。

　　从分红比例来看，目前，有三家公司的分配预案在10转30以上，分别为赢时胜、易事特和金利科技。赢时胜10转30派2元的分红方案最慷慨。金利科技每10股转增30股，易事特除了每10股转增30股外，还派现0.90元。

　　对于众多公司抛出高送转预案，有券商分析师表示，A股市场高送转兴起于2014年，2015年迅猛大增，考虑到去年IPO发行提速，次新股通过高送转降低名义股价提高流动性、扩充股本的动力很强，预计还将有一大批上市公司推出高送转预案。

　　目前，思维列控计划以年度净利润现金分红，该公司分红方案显示，2016年度现金分红比例为2016年度实现归属于母公司股东的净利润的10%至20%。但公司在2016年12月22日发布了年度业绩预减公告，预计2016年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比下降25%-45%。2015年公司归属于上市公司股东的净利润为2.7亿元。

　　此外，思维列控的分红方案引起了监管机构的关注。上交所发给思维列控的问询函称，思维列控预计2016年归属于母公司股东的净利润同比下降25%-45%，而利润分配预案为现金分红比例为2016年归母净利润的10%-20%。并且，公司8位股东持有的2520万股首发限售股（占总股本的 15.75%）将在2016年12月6日解禁，其中包括第二大股东深圳远望谷。

　　行业唱衰，2017年能否触底反弹？

　　有机构指出，2017年传媒行业有望触底反弹。首先，传媒估值已接近历史低点，近十年中仅高于2008年金融危机后的市场谷底与中小盘股票集体低迷的2012年；其次，传媒行业仍属于高景气行业，2016年三季报显示，传媒行业归母净利同比增长14.38%，仍高于整体市场，未来随着居民收入水平的提高，精神娱乐消费支出仍将进一步扩大，传媒行业的高增速有望保持；再次，虽然外延扩张受限，但传媒行业近几年的并购重组经过长期整合，有望产生协同效应，内生性增长有望接棒。

　　不过，刚刚披露业绩预增的东方网络却被打脸。1月17日报告，东方网络两年内13次违规遭处罚，高层经历大换血，2000倍溢价收购或难达到预期。据不完全统计，东方网络已经在监管部门处留下13次违规记录，整改通知1次，监管关注2次，公开谴责2次，通报批评3次，证监会处罚4次，出具警示函1次。在证监会会责令处罚的事项中，持股5%以上股东被罚330万引关注。持股比例高达9.02%的自然人股东吕奇轮，去年3月18日及20日通过大宗交易系统分别卖出东方网络383万股和468万股，合计总股本的比例为5.91%。

　　而且，宏观经济本就超预期下行，又在国家大力提倡“脱虚入实”的大环境下，传媒行业多数公司主营偏“虚”，政策落实低于预期。传媒指数去年以来跌幅较大，行业竞争加剧，投资者信心明显不足。在行业整体唱衰的情况下，想要触底反弹，还需要契机。