技术爱好者倾向于高估技术普及的步伐。例如，虚拟现实爱好者希望更多的人能够戴着眼镜，在虚拟的世界中消磨时光。

　　然而，我们现在依然十分依赖手机，尽管VR头显厂商正努力推动VR的发展。去年消费者抢购了2亿多部iPhone，却只买了几百万部VR头显。今年，这种比例数值并没有很大改善。

　　然而，虽然虚拟现实和增强现实的发展速度低于技术爱好者们的预测，但风险投资方面还算乐观。 Crunchbase News分析发现， 2017年针对VR/AR初创公司的投资大致与2016年相当。今年第一季度起步缓慢，但其余三个季度投资回温，足以弥补赤字。

　　上周，AR游戏《Pokémon GO》开发商Niantic获2亿美元融资，这表明了投资界对AR/VR的信心。（当然，它的成功在很大程度上是因为可以在智能手机上玩。）接下来，Niantic准备开发一款基于《哈利波特》系列的AR游戏。

　　根据Crunchbase的数据，在AR/VR领域今年共计至少217家公司获得融资，融资金额达21亿美元。其中，超过9亿美元流向了两家公司：Magic Leap和Unity。

　　2017年5月24日，Unity 完成新一轮的融资，金额高达 4 亿美元，公司估值 28 亿美元，由硅谷风投公司 Silver Lake 领投。 10月18日，MR/AR公司 Magic Leap 宣布获得了新加坡政府旗下风投淡马锡控股领头的5.02亿美元D 轮融资，至此融资总金额已经超过了19亿美元。

　　近年来AR/VR融资总况

　　下表显示了AR/VR初创公司的年度融资总额，包括种子轮融资。

　　这表明，2016年VR/AR初创企业投融资数目达到顶峰，并在2017年有所下降，部分原因可能是由于近期种子轮融资报告存在滞后。同时，投资总额在2016年达到顶峰，并将于2017年保持平稳。

　　下表是过去两年的季度投资总额。图表显示，总融资于2016年第一季度达到顶峰，主要由于Magic Leap完成了一轮8亿美元的巨额融资。之后融资总额开始放缓，今年第二季度开始上升，并持续增长。

　　正如人们所预料的那样，少数企业占据了总融资额的大部分，包括Magic Leap、Niantic、以及Unity。总之，至少11家AR/VR初创公司的融资额已达到1亿美元甚至更多。

　　不断增加的筹码

　　投资者继续压赌AR/VR企业，但回报并不明显。

　　自2014年Facebook斥资20亿美元收购Oculus以来，该领域再无大规模的收购事件。此外，得到风投支持的AR/VR公司还未上市。由于许多公司尚未盈利，短期内甚至无法确定哪家公司能够上市。

　　也就是说，巨头们正在争相入局，试图吞并部分仍处于早期阶段的初创公司。

　　例如，苹果初收购了AR头显开发商Vrvana（有报道称价格为3000万美元）。今年夏天，谷歌收购了VR游戏开发商Owlchemy Labs。

　　考虑到美国科技领域“五大巨头”都已布局VR/AR，预计未来的收购速度将会进一步加快。

　　是繁荣还是泡沫

　　那么，目前AR/VR发展到了风险投资的哪个阶段呢？去年，融资金额持续上升，头显销量却一直走低，我们很容易认为这是过度炒作下的“泡沫”。

　　然而，我们可能忽略了VR/AR是一种酷炫的“黑科技”，例如，Magic Leap能够创建真实大小的霸王龙；MindMaze能够把大脑连接至虚拟世界。这种神奇之处能在投资圈和企业家之间产生令人兴奋的化学反应。

　　但这种兴奋何时才能让AR/VR真正普及开来呢？在AR/VR尚未普及之前，最忠实和最富有的AR/VR爱好者依然看好这一未来。