游戏葡萄10月29日消息，据Digi-Capital发布的2018年第4季度游戏报告，在今年已经结束的9个月里，游戏产业成交额达到了250亿美元，可能是游戏市场的顶点。上一次出现这样的纪录时，游戏公司投资和并购陷入了十年一见的寒冬。2010年以来，游戏产业交易已经经历了两次从夏到冬的循环，所以接下来6个月的时间会告诉我们，历史是会循环还是继续现在的上扬态势。

　　今年1月到9月，游戏公司总共得到了38亿美元的投资，这比去年全年的总投资额还要高出50%。前3个季度，游戏并购同样接近最高纪录——201亿美元。不过，正如Digi-Capital年初时预言的那样，游戏IPO市场下跌了90%，从2017年的171亿美元降到今年的11亿美元。尽管Epic在Q4投入的12.5亿美元将2018年全年投资拉到了50亿美元，但是目前看来，这些现象仍可以被视为是游戏市场缩水的先兆。

　　尽管游戏产业交易额高潮到低点的循环（在2010年后又一次卷土重来）在公司并购和IPO方面已经初见端倪，但是年游戏投资额还是在今年早些时候首次突破了30亿美元大关，Q3时已接近40亿美元，10月份的时候更是由于Epic的投资达到了50亿美元。很多风险投资者仍对游戏产业热度驱动的环境持保留态度，但对于那些投资者来说，情况已经发生了改变。

　　在今年的50亿美元投资中，近15亿美元投在游戏直播平台，如中国的斗鱼和虎牙，或者稍微小一点的平台，比如西方的Caffeine。不过，虽然有传闻认为直播将成为未来的主流媒介，电竞行业只收到了风险投资总额的8%，在长期游戏市场预报中的占比更是少于1%（虽然很多媒体都报道了电竞）。或许投资者认为，这两部分或许就像YouTube和Youtuber一样，最终获益的是YouTube（平台）而不是YouTuber（内容生产者）。

　　或许最令人惊讶的还是游戏开发者非常重视在MMO/MOBA、手游以及主机/PC领域的投资情况，尽管这些领域高度重合。这一情况主要是因为腾讯，为了分化由于国内出台新规定而来的压力，公司做出了相应的投资。2010年押注在网络/社交游戏上损失了10亿美元后，风险投资的又一次回归显得毫无价值。也许现在的风险投资知道一些他们的前辈所不知道的内情，所以很有可能，他们这次的投资会获得更好的收益。

　　和往年一样，游戏产业并购还是受大额交易左右，腾讯最大股东Naspers以100亿美元的价格出售了手中腾讯2%的股票，获得了600倍的收益。这次交易看起来非常具有先见之明，这是由于1月以来，腾讯因为中国监管政策的改变股价下跌了40%。此外，腾讯还有一场超过20亿美元的并购，这起并购的对象是维旺迪持有的育碧股份。

　　没有腾讯参与的并购案包括：浙江世纪华通以44亿美元的价格收购了盛跃网络（盛大游戏的网游分支），Aristocrat以不足10亿美元的架构收购大鱼游戏。这些大额交易看起来像是后期合并，不过在游戏领域已经合并的现状下，这并不奇怪。

　　2010年以来，游戏产业IPO情况始终保持一个模式，即一个大年后跟着两个小年，这一情况已经出现了两次，看来2018年又会是第三次循环。虽然这不是让Digi-Capital预言今年IPO趋势的唯一因素，但是对于期待2019年IPO形势好转的风险投资和管理层来说，这并不是一件好事。

　　总之，交易很难未卜先知，但是循环有卷土重来的趋势。