映客的股价在一年多来，从高点的5.48港元，跌到如今的1.14港元，跌去了8成的市值。

　　16日，直播平台映客发布2019年中期报告（截止6月30日）。报告期内，映客营收约为人民币14.86亿元人民币，同比下降34.9%。上半年亏损为2755万元，上年同期为盈利9.58亿元；经调整后上半年亏损为1092万元，上年同期为盈利4.09亿元。

　　去年还盈利超过11亿元的映客，今年上半年业绩却急速下滑。映客的股价也逼近1元的“仙股”的价位。作为曾经的港股直播第一股，映客到底怎么了？

　　股价跌了8成

　　从映客的财报可以看到，看一下映客的具体收益构成，财报显示，公司是由直播、网络广告和其他三部分构成，三者分别在总收益中占比94.9%、4.7%和0.3%。具体而言，2019年上半年映客直播收益为14.10亿元，相比上年同期的22.28亿元下降36.7%；2019年上半年映客网络广告收益为7035万元，较同期4784万元47.1%；其他收益504万元，较上年同期的555万元下降9.2%。

　　面对这样的业绩，投资者选择了“用脚投票”，映客的股价在一年多来，从高点的5.48港元，跌到如今的1.14港元，跌去了8成的市值。

　　相较于映客的落寞，虎牙、斗鱼等竞争对手的日子却好过的多。

　　上个月，斗鱼发布上市后首份财报，披露2019年第二季度未经审计的财务数据，2019年第二季度，斗鱼整体营收超预期增长，净营收高达18.727亿元，较去年同期增长133.2%，净利润为人民币2320万元，净利润率为2.8%，整体盈利状态显著改善，而在2018年同期，斗鱼净亏损2.219亿元，净亏损率为27.6%。

　　另一家直播巨头，虎牙此前公布的二季度显示，虎牙第二季度总净营收为人民币20.105亿元（约合2.929亿美元），同比增长93.6%；归属虎牙的净利润为人民币1.218亿元（约合1770万美元），较去年同期的净亏损人民币21.254亿元实现扭亏。

　　可以看到，相较于虎牙、斗鱼等竞争对手，映客的财报显得有些苍白。

　　对于当下的业绩，映客分析称，收益减少主要是由于直播业务导致。映客认为，直播产生的收益减少，是受行业增长放缓影响。从此前欢聚时代、陌陌、斗鱼及虎牙发布的财报可知，秀场直播营收、净利润确实出现放缓迹象，但游戏直播依然维持两位数以上的高速增长。

　　尴尬的映客

　　回首2018年7月12日，映客顶着“港股直播第一股”的光环成功登陆港交所。映客在港交所的股票代码是3700，这个代码是CEO奉佑生亲自挑选的。对于这个数字奉佑生曾有过一番解释：3代表映客成立三年，而700，是因为腾讯的股票代码是0700。

　　敲锣当天奉佑生曾自信满满地表示：腾讯当年上市时，还没有彼时的映客市值和收入高，所以映客是一个3年的腾讯。雄心虽壮烈，但现实很残酷。映客上市仅一年，就从市值巅峰期的110亿港元下滑到了如今的23亿港元。

　　这一年多以来，直播行业退潮是外部环境发生的变化，而为了应对这个已经预见到的变化，奉佑生其实也在不断求变。从2017年起，映客就启动了造星计划，尝试打造主播和平台专属的IP。但这些举措并没有从根本上改变秀场直播的商业模式，映客的主要“利润来源”依然是用户们的打赏。

　　走不出直播的传统桎梏，也就很难改变直播行业低迷带来的阵痛。

　　对于秀场直播领域而言，平台和主播是最能够感知冷暖的两个群体。对于这一年多来的不断求变，平台上的主播又会有怎样的感受呢？

　　优儿（化名）曾是一名主播，她告诉记者：“我是在2017年夏天开始接触映客的，当时就想着玩玩直播当作一份兼职。正好身边的好朋友在映客做主播，就去试了试，还真成了。在“出镜”的第一个月就拿到几千块，最多的时候一个月曾经拿到过将近两万。

　　不过这种美好并没有持续多久。优儿表示从2018年初开始，自己就感觉直播间的人气开始不断下降，而且是“真实“的人气。虽然表面上数字显示观看人数没有变化，但直播过程中观众和她交流的弹幕明显减少了许多。

　　真实观众的减少，直接影响的就是主播们的收入。优儿透露，从去年年中开始大家的收入都已经不足万元。面对急剧下滑的收入，面对未知的前景，最终选择退出了这个行业。

　　事实上，映客2015年成立当年便实现盈利，也是当时国内少数直播平台盈利的其中之一。

　　业内分析人士表示，随着各大平台的崛起，不断被瓜分的市场份额，自身月活数量的持续下滑等等，映客的生存也变得越来越艰难。

　　押宝“新赛道”

　　目前映客正在切入泛娱乐产业，不断扩充社交内容生态版图，推行“直播+”及“互动娱乐及社交”策略，这一战略被映客创始人奉佑生视为一条较好的出路。

　　作为一个赶上风口并发展壮大的互联网企业，映客对于风向的嗅觉很灵敏。过去一年多时间内，映客推出了包括面向下沉市场的短视频应用“种子视频”，并将其视为视频版“趣头条”；还推出了面向年轻群体的语音交友平台“不就”、“音炮”；面向中老年用户群体的直播K歌产品“老柚直播”，以及二次元社区“StarStar”等等大量新应用。可以看出，这些尝试都是在一些“风口”的余波中找寻机会。

　　映客的海外市场布局也提上日程。目前映客已孵化出3至4款海外产品，覆盖中东、北美、东南亚等多个地区。其中，“YiAmar”这款声音社交产品，在投放中东地区不到两个月的时间内便已拥有12万的注册用户。

　　对此，相关互联网行业分析师对记者表示：“映客在这样短的时间内拓展自身产品矩阵，有点广撒网、多捞鱼的意思。但网是撒下去了，最终能不能捞到鱼真不好说。另外，这些撒出去的‘网’都是需要资金的，每多一张‘网’就代表着映客多了一份成本压力。”